Insolvenzen, Stilllegungen und Investitionsstau setzen Europas Chemiecluster unter Druck

An einem grauen Wintermorgen im Chemiepark Leuna wirkt alles wie immer. Kühltürme atmen weißen Dampf in den Himmel, Rohrleitungen verlaufen wie metallene Autobahnen über das Gelände. Ein Tankzug rollt langsam zwischen den Anlagen hindurch. Chemieanlagen haben ihre eigene Zeitrechnung: Sie laufen nicht in Tagen oder Quartalen, sondern in Jahrzehnten. Doch manchmal reicht eine Nachricht, um dieses Gefühl von Dauer zu erschüttern.

Eine solche Nachricht erreichte die Öffentlichkeit am 28. Dezember 2025: Domo Caproleuna, eine Tochter des Polyamidherstellers Domo, hatte für mehrere deutsche Gesellschaften Insolvenzantrag gestellt – betroffen sind Teile der Caprolactam‑ und Polyamid‑6‑Produktion in Leuna. Was für Außenstehende wie eine Randnotiz des Wirtschaftsgeschehens wirkt, schlug am Verbundstandort Leuna und bei Branchenbeobachtern wie eine Bombe ein. Denn Chemieparks folgen einer einfachen, aber unerbittlichen Logik: Alles hängt mit allem zusammen.

Was hier Nebenprodukt ist, ist dort Rohstoff. Abwärme, Dampf, Wasserstoff, Ethylen oder Ammoniak wandern durch kilometerlange Rohrleitungen über das Gelände, helfen, Energie zu sparen und Stoffkreisläufe zu schließen. Fällt ein Glied aus, verändern sich Versorgung, Kostenstruktur und teilweise auch die Sicherheit des ganzen Systems – im Fall Domo musste das Land Sachsen‑Anhalt per Gefahrenabwehr einen Notbetrieb anordnen, um Anlagen zu schützen und Risiken zu vermeiden. Und damit drängt sich eine Frage auf, die lange theoretisch klang, inzwischen aber sehr real wirkt: Wann kippt ein Chemieverbund?

Wie es nach dem Dow-Cracker weitergeht: Drei Wege für den Mitteldeutschen Stoffverbund

Der Mitteldeutsche Stoffverbund zählt mit Standorten wie Leuna, Schkopau oder Bitterfeld zu den bedeutendsten Chemieclustern Deutschlands. Nach Stilllegungen stellt eine aktuelle Fraunhofer-Studie stellt die Frage nach der Zukunft des Standorts.

Eine Branche im strukturellen Stress

Die Ereignisse in Leuna sind kein Einzelfall. In ganz Europa verdichten sich die Signale einer strukturellen Verschiebung. Eine aktuelle Cefic/Roland‑Berger‑Analyse zeigt, dass zwischen 2022 und Ende 2025 chemische Produktionskapazitäten von 37 Mio. t pro Jahr zur Schließung angekündigt wurden – das entspricht rund 9 % der europäischen Kapazität. Noch dramatischer ist die Geschwindigkeit: Die jährlich angekündigten Stilllegungen haben sich in dieser Zeit fast versechsfacht – von 2,9 Mio. t (2022) auf 17,2 Mio. t (2025).

Besonders betroffen sind die Grundstoffe der petrochemischen Wertschöpfungskette, also genau jene Upstream‑Anlagen, die in Clustern die größten Effizienzvorteile bringen. Der Radarbericht nennt ein besonders sensibles Beispiel: neun Steamcracker in europäischen Chemieclustern stehen vor der Stilllegung, was einem Kapazitätsabbau von etwa 16 % der europäischen Cracker‑Kapazität entspricht. Cracker sorgen für den molekularen Herzschlag eines Verbundstandorts – sie liefern Ethylen, Propylen und weitere Bausteine für eine Vielzahl nachgelagerter Produkte. Wenn sie verschwinden, verliert der Verbundorganismus seinen Takt.

Parallel dazu bricht die Investitionstätigkeit ein. Laut der Cefic/Roland-Berger-Studie ist das Volumen neu angekündigter Chemieinvestitionen in Europa zwischen 2022 und 2025 um fast 90 % eingebrochen, während in China und im Mittleren Osten weiter massiv in neue, effiziente Anlagen investiert wird. Europa baut derzeit also schneller Chemiekapazitäten ab, als neue entstehen – und das ausgerechnet in den zentralen Verbundkernen.

Ludwigshafen: Der Verbund wird neu austariert

Selbst der größte Chemieverbund der Welt spürt diesen Druck. BASF hat angekündigt, mehrere Anlagen am Stammwerk Ludwigshafen zu schließen oder zu verkaufen – darunter Ammoniak‑, TDI‑ und Caprolactam-/Adipinsäure‑Linien sowie Düngemittel‑Kapazitäten, insgesamt sind rund 700 Stellen am Standort betroffen. Hintergrund sind hohe Energiepreise, ein zusätzlicher Energieaufwand von rund 3,2 Mrd. € im Jahr 2022 und das Ziel, die Fixkosten am Standort um mehr als 200 Mio. € jährlich zu senken.

Auf der Namur‑Hauptsitzung im November 2025 formulierte BASF‑Manager Olaf Abel die Lage ungewöhnlich offen: „Viele stehen vor der Entscheidung: investieren oder schließen.“ Die Branche arbeitet seit Jahren unter schwierigen Rahmenbedingungen: niedrige Auslastung, volatile Märkte, hohe Energiekosten. Der VCI‑Quartalsbericht 2/2025 beziffert die Kapazitätsauslastung der chemisch‑pharmazeutischen Industrie in Deutschland auf 71,7 % – den niedrigsten Wert seit 1991 und „weit unter der Profitabilitätsschwelle von etwa 82 %“. Für Grundstoffanlagen, die von Skaleneffekten leben, ist das eine kritische Marke: Unterhalb dieser Schwelle werden Fixkosten nicht mehr ausreichend gedeckt.

Energie, Überkapazitäten, Regulierung

Warum geraten Europas Chemiecluster so stark unter Druck? Die Ursachen sind bekannt – und sie verstärken sich gegenseitig.

• Energie- und CO₂‑Kosten: In Umfragen und Analysen nennen Unternehmen in fast der Hälfte der betrachteten Stilllegungsfälle Energiekosten als Hauptgrund für Standortschließungen – Gas- und Strompreise liegen im mehrjährigen Durchschnitt deutlich über dem Niveau in den USA oder im Mittleren Osten.
• Globale Überkapazitäten: Parallel entstehen in China und der Golfregion neue Chemiekomplexe im Weltmaßstab. China hat seinen Anteil am weltweiten Chemieumsatz auf rund 46 % ausgebaut, während Europa (EU27) auf etwa 13 % zurückgefallen ist.
• Regulierung und Genehmigung: Die Cefic‑Advancy‑Studie und weitere Branchenberichte nennen Regulierungsdichte und lange Genehmigungsverfahren als zentrale Faktoren, die Investitionen bremsen und die Wettbewerbsfähigkeit schwächen.

Für europäische Anlagen bedeutet das: Sie konkurrieren mit größeren, moderneren und energieeffizienteren Komplexen, müssen gleichzeitig höhere Energie‑ und CO₂‑Kosten tragen und arbeiten bei deutlich niedriger Auslastung – ein Dreifachdruck, der sich direkt in Stilllegungs- und Insolvenzwellen übersetzt.

Der stille Kipp-Punkt: Investitionsstau

Doch Stilllegungen allein erklären den Strukturwandel nicht. Viele Branchenexperten sehen ein noch viel gefährlicheres Phänomen: den Investitionsstau. Chemieanlagen werden oft 25 Jahre und länger betrieben. Wenn Unternehmen über längere Zeit weniger investieren, als sie ihre Anlagen abschreiben, altert der Produktionspark – der Kapitalstock schrumpft real. 

Genau diese Tendenz ist inzwischen offen sichtbar: Die BASF hat beispielsweise angekündigt, die Sachinvestitionen (Capex) ab 2026 „deutlich unter das Niveau von Abschreibungen und Amortisation“ zu senken, um den Free Cashflow zu erhöhen. Das bedeutet: Es wird bewusst weniger in Ersatz und Modernisierung investiert, als jedes Jahr an Anlagenwert abgeschrieben wird.

Die Folge ist ein schleichender Wettbewerbsverlust. Neue Anlagen in China, im Mittleren Osten oder in den USA arbeiten größer, energieeffizienter und mit besserer CO₂‑Performance. Gleichzeitig verlagern europäische Konzerne ihre Großinvestitionen: Prominentes Beispiel ist der neue Verbundstandort im chinesischen Zhanjiang, in den BASF rund 10 Mrd. € investiert. Für Europa bleiben häufig nur Ersatzinvestitionen oder Retrofits – und auch die werden zunehmend verschoben.

Damit entsteht ein gefährlicher Pfad: Niedrige Auslastung führt dazu, dass Investitionen gestutzt werden. In der Folge veralten Anlagen, was dazu führt, dass die Kosten hoch bleiben. Dadurch verliert der Betreiber Wettbewerbsfähigkeit und Marktanteile– die Auslastung sinkt weiter. Ab einem bestimmten Punkt reicht ein konjunktureller Aufschwung nicht mehr aus, um die Lücke zu schließen – der Standort lebt von der Substanz und verliert den Anschluss.

Industrie fordert politischen Kurswechsel

Die Industrie hat diese Entwicklung erkannt und fordert inzwischen offen einen Kurswechsel. Schon in der „Antwerp Declaration for a European Industrial Deal“ von 2024 drängten mehr als 1.300 Unternehmen, Verbände und Gewerkschaften – darunter die im Verband Cefic organisierten Chemieproduzenten – auf einen industriepolitischen Neustart.

Und die Situation hat sich zuletzt deutlich verschärft. Statt nur auf die Antwerp Declaration von 2024 zu verweisen, bringen Verbände inzwischen sehr konkrete Forderungskataloge auf den Tisch. In Deutschland drängt der VCI mit seiner „Chemieagenda 2045“ auf einen Standort-Notfallplan: 20 Maßnahmen in 45 Tagen – von wettbewerbsfähigen Energie- und CO₂-Kosten über einen Bürokratieabbau um mindestens 25 % bis hin zu besseren Investitionsbedingungen und einer gezielten Innovationsoffensive für Chemie und Pharma. Auf EU-Ebene formiert sich parallel die Critical Chemicals Alliance, die von der EU-Kommission einen Aktionsplan verlangt, um „eine ausreichende Menge wettbewerbsfähiger Chemieproduktion in Europa“ zu sichern – mit Schwerpunkten auf bezahlbarer Energie, smarter Regulierung, Handels­schutz und der Skalierung klimafreundlicher Chemietechnologien.

Wie dramatisch die Lage aus Sicht der Industrie ist, brachte kürzlich Ineos‑Chairman Sir Jim Ratcliffe auf den Punkt. Die derzeitigen Rahmenbedingungen seien für die europäische Chemie „unsurvivable“, kein Chemieunternehmen könne mit den aktuellen Energie‑ und CO₂‑Kosten ohne Schutzmaßnahmen langfristig überleben, „the industry is currently in the process of shutting down“. Seit dem ersten Antwerp‑Gipfel im Februar 2024 seien bereits 101 Industriestandorte geschlossen, 25 Mio. t Chemiekapazität aus Europa verschwunden und 75.000 Arbeitsplätze verloren gegangen – der Wiederaufbau dieser Anlagen würde rund 70 Mrd. Euro kosten.

Verbund macht stark – und verwundbar

Und so ist die eigentliche Stärke von Chemieparks wie Ludwigshafen, Leuna oder Schkopau – das eng verzahnte Netzwerk von Stoffströmen, Energieflüssen und Infrastruktur, das Skaleneffekte hebt und Ressourceneffizienz ermöglicht – aktuell auch die Achillesferse: Solange genügend Anlagen gleichzeitig laufen, entsteht ein austariertes System, in dem Nebenprodukte sinnvoll genutzt, Energie geteilt und Infrastrukturausgaben verteilt werden. Wenn jedoch immer mehr Glieder aus dieser Kette verschwinden, verlieren die verbleibenden Anlagen ihre Vor- und Abnehmer, die Stückkosten steigen und die Fixkosten verteilen sich auf weniger Schultern – der Verbund verliert seine Effizienz.

Die aktuelle Welle von Insolvenzen und Stilllegungen – von Domo Caproleuna in Leuna über den geplanten Dow‑Cracker in Böhlen bis hin zu Anlagenstilllegungen in Ludwigshafen – zeigt, dass diese Effekte längst keine Theorie mehr sind. Wenn zentrale Upstream‑Anlagen in Clustern vom Netz gehen und die Auslastung über Jahre deutlich unter der Profitabilitätsschwelle verharrt, verschieben sich die Parameter so stark, dass weitere Stilllegungen rational erscheinen – und der Verbund als Ganzes in eine Abwärtsspirale gerät.

Am Ende entscheidet eine einzige Frage über die Zukunft eines Standorts. Oder, wie BASF‑Manager Olaf Abel es formuliert: „Prüfkriterium ist die Erwartung der künftigen Wettbewerbsfähigkeit.“ Fehlt diese Erwartung, wird aus einer jahrzehntelang laufenden Anlage irgendwann eine Entscheidung – und aus einem Ventil ein Schalter.

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